Пирс сразу перешёл к делу.
— Рад вас видеть.
— Вы понимаете, что сейчас происходит на рынке?
Мне требовалось немедленно привлечь все 100 миллиардов долларов, а при таком масштабе без помощи инвестиционного банка было не обойтись. Но Пирс тяжело покачал головой.
— Ставки растут, а киты выходят из рынка. Вы выбрали худший момент.
— Я в курсе.
Хедж-фонды столкнулись с крупнейшим за десятилетие оттоком средств. А спровоцировал его не кто иной, как Баффет.
В 2007 году Баффет заключил с управляющим хедж-фондом пари на миллион долларов. Вопрос был прост: «Кто за следующие десять лет покажет более высокую доходность — индекс S&P 500 или хедж-фонды?»
Баффет поставил на индексный фонд и выиграл с огромным отрывом. Совокупная доходность S&P 500 составила 125 процентов, тогда как портфель хедж-фонда показал всего 36 процентов. Они брали комиссию за успех в размере 20 процентов и всё равно не смогли превзойти среднерыночный результат. Институциональные инвесторы поняли намёк и бросились выводить деньги из хедж-фондов.
И в такой обстановке запускать совершенно новый мегафонд?
— Кроме того, сама сумма — 100 миллиардов — создаёт проблему. Вы ведь знаете: чем крупнее фонд, тем труднее привлекать капитал?
— Разумеется.
— Чем больше активы под управлением, тем ниже доходность.
Так гласила главная истина отрасли. Причина была очевидна.
— Масштабируемость стратегии.
В инвестициях немало стратегий, которые работают со 100 миллионами долларов, но разваливаются при капитале в 100 миллиардов. Когда фонд становится слишком большим, каждая ваша сделка начинает влиять на рынок. Если вам нужна высокая доходность, выигрывает тот, кто действует небольшими силами и быстро меняет направление. Поэтому требование управлять 100 миллиардами… с самого начала означает согласие на низкодоходную структуру.
Много ли найдётся инвесторов, которые добровольно на это согласятся?
— Если вам обязательно нужно достичь отметки в 100 миллиардов, не пытайтесь привлечь всю сумму сразу. Начните с трёх миллиардов и постепенно наращивайте капитал. Это самый практичный путь.
Он был прав.
Но…
— Я намерен привлечь все 100 миллиардов за один раунд.
Причина была очевидна. Эти деньги должны были сразу пойти на разработку лекарств. Создание препаратов требует времени. Даже если начать сейчас, до появления средств, пригодных для клинического применения, пройдёт два-три года. У нас не было времени медлить.
— Ха-а… — Пирс протяжно выдохнул и продолжил: — Поэтапное привлечение капитала на самом деле может быстрее привести вас к цели. Когда фонд слишком велик, инвесторы думают: «Времени ещё полно, потом тоже можно будет войти», — и не спешат. В подобных случаях лучше работает принцип дефицита.
Снова ничего неправильного он не сказал. Я лишь улыбнулся.
— Чтобы люди решились, необязательно создавать дефицит. Например… есть ставки.
— Ставки?
Когда я произнёс это слово, выражение лица Пирса заметно дрогнуло. Его кадык дёрнулся вверх-вниз, а я продолжил:
— Да. Люди добровольно ставят деньги, даже если дефицита нет. Так в каких случаях они делают ставки?
— …
— Один из самых ярких примеров — спорт. Состязание, где есть победитель и проигравший. В такие моменты зрителям не нужны указания — они сами начинают делать ставки.
На мгновение повисла тишина. Наконец Пирс заговорил:
— То есть вы собираетесь публично с кем-то соперничать и превратить весь мир в букмекерскую контору?
Я пожал плечами, словно говоря: а что нам остаётся? Если я просто буду сидеть сложа руки, кто станет вкладываться в фонд с низкой доходностью? Поэтому я собирался превратить само привлечение капитала в событие.
В спортивный матч. В решающий поединок двух бойцов на ринге, который пробудит в людях азарт.
— И кто на этот раз… ваш противник?
Я внимательно посмотрел на лицо Пирса. *Он уже догадался…*
По его выражению было ясно: он понимал, кого я имею в виду. Просто делал вид, что не понимает, намеренно отводил взгляд. Не вижу смысла. Молчание всё равно не помешало бы мне назвать его.
— В спорте великие поединки проходят между бойцами одной весовой категории. А сейчас, если говорить о фонде на 100 миллиардов… такой всего один.
Пирс зажмурился, затем обречённо ответил:
— …Только не говорите, что это Visionary Fund?
Visionary Fund. Гигантский фонд, ориентированный на технологический сектор, созданный японской SoftFinance. Он изменил облик Кремниевой долины и переписал правила венчурного бизнеса.
Именно его я выбрал себе в соперники.
— Вы не можете иметь в виду… его. Даже вы… — с недоверием произнёс Пирс.
Настолько легендарным был мой избранный противник. Его биография была необычной. В своё время он считался самым богатым человеком в мире, а затем потерял 99 процентов состояния. Обычно после такого человек исчезает со страниц истории. Но он поднялся и вновь добрался до вершины.
Азарт игрока и гениальный инвестор — человек, неизменно входивший в пятёрку самых известных инвесторов мира.
— Да. Масайоси Сон.
***
Пирс кричал внутри себя.
*«Почему он так быстро взялся за новое дело?..»*
Пирс никак не ожидал, что Ха Сихон так скоро устроит очередной переполох. Война вокруг искусственного интеллекта только закончилась, и Пирс рассчитывал хотя бы на несколько спокойных месяцев.
*«Он что, вообще не понимает, что такое период восстановления?!»*
Не дав никому перевести дух, Ха Сихон уже намекал на новую бурю, надвигающуюся на горизонте.
*«Только не говорите, что он теперь ещё и периоды восстановления отменил?»*
От одной этой мысли у Пирса холод пробежал по спине. Значит, даже те несколько месяцев покоя, которые им время от времени удавалось урвать, теперь могли исчезнуть окончательно. Одна катастрофа за другой. Пирс боялся, что до конца жизни будет разгребать последствия проделок Ха Сихона, так и не получив возможности отдохнуть.
*«Ну… зато за это полагается награда».*
Пирс уже успел прославиться как «решала проблем Ха Сихона». Благодаря этому его имя теперь даже называли среди возможных преемников на пост генерального директора Goldman Sachs. Поэтому в принципе Пирс не возражал против того, чтобы разгребать хаос, устроенный Ха Сихоном.
Но на этот раз всё было иначе.
*«Это… мне не на руку».*
Идеальная роль Пирса была очевидна. Он хотел быть «страховым агентом», который появляется всякий раз, когда налетает тайфун Ха Сихона, — человеком, приезжающим на место бедствия со словами: «Сохраняйте спокойствие, сэр! Сюда, в безопасное место!» — и старающимся свести ущерб к минимуму.
Но теперь Ха Сихон хотел совсем другого.
— Если возможно, я хотел бы обеспечить весь капитал в течение этого квартала.
Ему требовалось привлечь капитал — провести гигантский раунд финансирования. А значит, Пирсу лично пришлось бы знакомить Ха Сихона с инвесторами и убеждать их передать ему миллиарды долларов.
*«Это… плохо».*
Иными словами, его просили быть не «страховым агентом», а продавцом — человеком, который бегает за клиентами и уговаривает: «Пожалуйста, вы обязаны это купить!» — лично рекламируя им Ха Сихона.
Именно он должен был доставить тайфун прямо в их гостиные. По сути, стать службой экспресс-доставки катастроф. А если этот тайфун разрушит их дома, виноватым окажется Пирс.
*«Нет… спокойно. Всё не обязательно закончится катастрофой».*
В конце концов, разве сам Пирс не был тому доказательством? Никто ещё не терял деньги, инвестируя в Ха Сихона. В итоге он всегда приносил прибыль. Проблема заключалась лишь в том, что между началом и счастливым концом неизменно наступал мрачный, пугающий период, когда казалось, будто ты потеряешь всё.
Но так происходило не всегда. Например, инвестиции Ха Сихона в здравоохранение проходили спокойно — даже слишком спокойно, — при этом обеспечивая поразительно высокую доходность.
Если и на этот раз всё окажется так же тихо…
Пирс даже не смог закончить мысль. Он просто не мог представить себе «тихого» Ха Сихона. У него было дурное предчувствие — словно очередная катастрофа вот-вот вырвется наружу. И, что особенно тревожило, интуиция Пирса ещё ни разу его не подводила.
— Да, это Сон Чонъик… или, лучше сказать, Масайоси Сон.
Услышав это имя, Пирс инстинктивно закрыл глаза.
*«Чёрт. Я так и знал».*
Масайоси Сон. Человек, которого в мире инвестиций называли живой легендой.
Он начинал с распространения программного обеспечения, но одним из первых предвидел наступление эпохи интернета и сделал на этом крупную ставку. Оседлав волну бума интернета и телекоммуникаций, он стремительно разбогател. К 2000-м годам Сон стал одним из самых богатых людей в мире.
Но падение оказалось столь же впечатляющим, как и взлёт. Когда лопнул пузырь доткомов, акции его компании SoftFinance за одну ночь рухнули на 99 процентов. Масайоси Сон стал символом исторических финансовых потерь.
Однако сильнее всего людей поразило его отношение к произошедшему.
> Знаете, чем больше у меня становилось богатства, тем меньше счастья я ощущал. Когда-то меня радовала даже небольшая покупка, но, добравшись до вершины, я мог купить целый универмаг и ничего при этом не чувствовать.
> Тогда я начал задумываться: а что всё это вообще значит? И вдруг проблема сама собой решилась! Источник моих тревог просто исчез, ха-ха-ха!
> Приятно начинать всё с нуля. Я даже вновь обрёл забытые радости прошлого.
Вместо того чтобы впасть в отчаяние, он обрёл в крахе новую энергию. А в 2014 году совершил впечатляющее возвращение, словно восстав из могилы.
Возвращение ознаменовалось IPO китайской Alibaba. После успешного размещения последовало ещё более сенсационное открытие: Масайоси Сон уже владел 30 процентами акций Alibaba. Это стало результатом одного из его смелых решений в начале 2000-х. Он встретился с основателем Alibaba и уже через пять минут заявил: «Я вижу это в его глазах», — после чего на месте инвестировал 20 миллионов долларов.
Это решение принесло ему невероятные 60 миллиардов долларов прибыли. Самая доходная технологическая инвестиция в истории. После этого миру пришлось признать его сверхъестественное чутьё.
Вся его жизнь была драмой.
Но в отличие от большинства крупных инвесторов, сосредоточенных на минимизации потерь и избегании рисков, Масайоси Сон принимал риск. Если он во что-то верил, то ставил на это больше всех, без колебаний используя даже огромное кредитное плечо.
Результаты его деятельности метались между крайностями. Иногда он оседлывал волну инноваций и срывал куш, а иногда ошибался в расчётах и терпел сокрушительные убытки. Не раз ему приходилось переживать унизительные публичные провалы.
Но его настоящей отличительной чертой было другое: он никогда не отступал. Никогда не терял самообладания. Всякий раз, заметив новую возможность, он вновь бросался в бой.
Последним его проектом стал Visionary Fund. В октябре 2016 года он объявил о планах инвестировать в будущее мировой инфраструктуры через фонд с невероятным капиталом в 100 миллиардов долларов. Никому в истории ещё не удавалось привлечь такую сумму за один раз.
Но Масайоси Сон не придавал значения прецедентам. Уолл-стрит внимательно наблюдала. Сможет ли он действительно создать фонд на 100 миллиардов долларов? А если да — куда направятся все эти деньги? Даже движение такого капитала могло потрясти весь мировой рынок.
Но больше всего интересовало другое…
Станет ли это очередным успехом — или очередным грандиозным провалом?
Таково было уникальное влияние Масайоси Сона. Пророк перемен. Игрок, способный низвергнуться в бездну и вновь подняться.
Одним словом — безумец. И этот безумец только что бросил вызов на 100 миллиардов долларов.
*«Он собирается в это ввязаться?»*
У Пирса закружилась голова. Ха Сихон был столь же безумен, как Масайоси Сон, а может, даже безумнее. Два безумца и безумная сумма денег, собравшаяся вокруг них.
Это было чистейшее безумие. Но Ха Сихон лишь спокойно улыбнулся.
— Неплохое событие, вам не кажется? Настоящая дуэль. Посмотрим, кто первым привлечёт 100 миллиардов долларов.
Пирс не мог ответить. Честно говоря… звучало интересно. Если бы он не был напрямую вовлечён, то, возможно, сам сделал бы на это частную ставку. Нет — безусловно сделал бы.
Но сейчас было не время оставаться сторонним наблюдателем. На кону стояла его карьера.
*«Этого нельзя допустить».*
Если он не хотел получить клеймо «брокера, следующего за тайфунами», ему необходимо было остановить Ха Сихона. Пирс как раз для подобных чрезвычайных случаев хранил за собой «долг одолжения» Ха Сихона, но…
*«Если я воспользуюсь им сейчас, станет только хуже».*
После всей истории с «Ласточкой, возвращающей долг» Пирс вычеркнул этот вариант из списка. Ха Сихона невозможно было заставить сделать что-либо. Его нужно было убедить. А лучше — умолять.
Пирс выровнял дыхание и осторожно заговорил. 𝒇𝒓𝒆𝙚𝙬𝒆𝒃𝓷𝒐𝓿𝙚𝙡.𝒄𝓸𝒎
— Значит, гонка…
— Если вас это не устраивает, я могу обратиться к кому-нибудь другому, — ответил Ха Сихон.
Это означало: *«Если вы не поможете, я просто пойду в другой инвестиционный банк».*
Но и этого Пирс допустить не мог. Как бы его ни раздражало происходящее, потеря Ха Сихона означала бы утрату исключительной репутации человека, который лучше всех его понимает. Хуже того, могли поползти слухи — люди начали бы шептаться, что между ними произошёл разрыв. Его профессиональная репутация рухнула бы.
— Не устраивает? Между нами? Никогда, — с наигранной уверенностью сказал Пирс. — Я помогу вам, чего бы мне это ни стоило.
Он медленно выдохнул и добавил:
— Просто… я беспокоюсь, что ваша так называемая гонка может оказаться нечестной. В настоящем соревновании все стартуют одновременно, не так ли? Но вы явно присоединились позже.
Это было правдой. Масайоси Сон уже больше года занимался созданием фонда. Только на Ближнем Востоке ему удалось привлечь 65 миллиардов долларов.
— Ходят слухи, что ещё 10 миллиардов он уже получил от Anple, — продолжил Пирс.
Получалось, что соперник уже собрал 75 миллиардов из ста. Казалось, этот аргумент должен был его убедить.
Но Ха Сихон даже не моргнул.
— Ничего страшного. Победа аутсайдера всегда делает гонку интереснее, разве нет?
В его глазах светилось неподдельное предвкушение. Казалось, он считал отставание лишь дополнительным преимуществом. У Пирса пересохло в горле.
— Вам хотя бы стоит подумать о репутационных рисках. Сон не станет с вами соревноваться. Он практически уже победил — у него нет причин вступать в борьбу. Но если вы начнёте его преследовать и бросите ему вызов, что подумают люди?
Это была последняя надежда Пирса. Если Масайоси Сон откажется вступать в борьбу, возможно, всё соревнование сойдёт на нет. И такое предположение имело под собой основания.
— Раньше он, может быть, и проявил бы беспечность, — сказал Пирс, — но не теперь.
Все влиятельные люди, которых прежде одолел Ха Сихон, — каждый из них недооценивал его. Все думали, что «новичок» безобиден. И все за это поплатились.
Но теперь всё изменилось. Ха Сихон уже разгромил Белую Акулу, Экмана и даже целую череду знаменитых макрофондов. Масайоси Сон не повторит ту же ошибку. Он будет осторожен — особенно теперь, когда уже собрал 70 миллиардов долларов и приблизился к цели.
Согласится ли он на прямой вызов в таких условиях?
Ха Сихон лишь улыбнулся.
— Ничего страшного. Даже если он не захочет.
— Что вы имеете в виду? — нахмурившись, спросил Пирс.
Ха Сихон замолчал, словно подбирая слова.
— Подумайте сами. Visionary Fund Масайоси Сона — это «Титаник», — начал он. — Один его размер уже поразил мир и привлёк всеобщее внимание. А тот факт, что это первый проект такого рода, сделал его ещё более легендарным.
Он слегка приподнял уголок рта.
— А теперь представьте: что, если несколько месяцев спустя другая компания объявит, что строит второй «Титаник» — точно такого же размера?
— Конечно, первый корабль может вежливо улыбнуться и заявить, что это не соревнование, а оба судна просто идут разными путями к величию. Но разве весь мир воспримет это так?
Конечно нет. Когда два колоссальных проекта одновременно потрясают мир, люди начинают их сравнивать. Они спрашивают, какой из них больше, прочнее и дольше продержится.
— А если окажется, что оба капитана — азиаты, причём корейские иммигранты, разве такая история не покажется миру невероятно привлекательной?
Иными словами, что бы ни сказал Масайоси Сон, избежать гонки он не сможет.
По рукам Пирса побежали мурашки. *«Этот человек страшен…»*
В этом и заключался настоящий ужас Ха Сихона. Как бы другие ни старались его избежать, в итоге всё равно начинали действовать внутри его расчётов. Стоило ему решить, что пора разыграть спектакль, — и он неизменно воплощал свой сценарий в жизнь.
Масайоси Сон был обречён встретиться с ним лицом к лицу. Пирсу почти стало жаль этого человека.
Ха Сихон улыбнулся в последний раз.
— Будьте готовы. Через три дня.